Главная
Новости
О нас
Регистрация на сайте
Подписка на журнал ТЭК
Реклама
Контакты

Номера за 2008 год
Номера за 2007 год
Номера за 2006 год
Номера за 2005 год
Номера за 2004 год
Номера за 2003 год
Номера за 2002 год

  номер 1 - 2007 год.  ЭНЕРГИЯ
Александр ЛИХМАН Дата публикации: 19.01.2007
Статус статьи: для подписчиков журнала
Просмотров: 1321
Комментариев: 0
  Время покупать энергоактивы. Часть 2
(Привлечь инвестиции в украинскую энергетику несмотря на острую необходимость весьма сложно из-за отсутствия рыночной оценки основных фондов и компании НАК «ЭКУ»)
Когда в конце 2006 года между Фондом госимущества Украины и Кабинетом Министров разгорелся спор о необходимости продажи акций энергокомпаний (если да, то важно установить, в каком количестве), не мог не решаться вопрос и о стоимости самих акций. По оценке заместителя председателя ФГИУ Дмитрия Парфененко, общая номинальная стоимость пакетов размером от 5 до 25% составляет 300 млн. грн., а в соответствии с рыночной ценой акций в ПФТС (украинская фондовая площадка) общая стоимость реализуемых ценных бумаг достигает 1,4 млрд. грн. С этим можно поспорить. В ПФТС торгуется лишь 0,5% акций энергетических компаний (что называется – «для своих»). На этой базе нельзя делать расчет и объявлять, что 25% энергетических «дочек» НАК «ЭКУ» оцениваются в 1,4 млрд. грн. Реальную цену может определить только рынок.

(Продолжение. Начало см. ТЭК № 12, 2006 год)

Необходимость оценки украинских энергоактивов становится все более актуальной, поскольку уже на февраль 2007 года вице-премьер по вопросам промышленности и ТЭК Андрей Клюев анонсировал старт программы коренной модернизации тепловых электростанций (ТЭС), в рамках которой в первую очередь будут реконструированы энергоблоки теплоэлектростанций ОАО «Западэнерго».

Инвестиционный проект «Западэнерго» был представлен в первой части статьи (ТЭК № 12, 2006 год). Простой вопрос: какая цена ОАО «Западэнерго»? Все, что мы можем сделать исходя из представленного в первой части статьи ТЭО вложений на реконструкцию и модернизацию, – это разделить указанные в инвестиционном проекте суммы на установленную мощность, с тем чтобы получить стоимость установочного киловатта. Делим и получаем:

  • по балансовой стоимости – $112,871 (балансовая стоимость в проекте, деленная на установленную мощность);
  • по инвестиционной стоимости, в тарифе – $560,216 (сумма кредита с процентами по нему, деленная на установленную мощность, которую приобретет компания);
  • по рыночной стоимости оптовой цены на электроэнергию, по определению НКРЭ, – $379,889 (это то, что платит потребитель; оптовую цену, установленную НКРЭ, делим на установленную мощность ОАО «Западэнерго»);
  • по годовому доходу (2005 год ОАО «Западэнерго» закрыло с чистой прибылью в 20,709 млн. грн. и чистым доходом в 2457,154 млн. грн.) – $103,524.

Полученные цифры лишь косвенно могут что-либо подсказать инвестору. Например, то, что цена покупки энергоактива в 1 кВт установочной мощности ОАО «Западэнерго», приблизительно, равна $100, причем, будет настораживать то, что в Европе это уже соответствует $600. Разница между инвестиционным тарифом в $560,216 и ценой НКРЭ в $379,889 тоже плохо корреспондируется. Вероятный прогноз для инвестора по такому ТЭО – воздержаться от инвестиций.

Чтобы прочитать статью, Вам необходимо зарегистрироваться и оформить подписку.
ВАЖНО
РЕГУЛИРОВАНИЕ
ТЕМА НОМЕРА
ИТОГИ ГОДА
НЕФТЕГАЗОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
ПЕРСОНА
ЭНЕРГЕТИКА
АВТОЗАПРАВОЧНЫЙ БИЗНЕС
ГАЗОВЫЙ РЫНОК
ЗЛЕКТРОЭНЕРГИЯ
АТОМНАЯ ЭНЕРГИЯ
ГАЗОВАЯ ПОЛИТИКА
ИНТЕГРАЦИЯ
МЕНЕДЖМЕНТ В ТЭК
МОДЕРНИЗАЦИЯ
МОДЕРНИЗАЦИЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ
НЕФТЕПРОДУКТЫ
ОБОРУДОВАНИЕ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ТЭК
ПЕРЕДОВОЙ ОПЫТ
РЕСУРСНАЯ БАЗА
ТРАНЗИТНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ УКРАИНЫ
ТРУБЫ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ТЭК
УГОЛЬ УКРАИНЫ
УГОЛЬНАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ
УГОЛЬНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
УПРАВЛЕНИЕ ЭНЕРГОАКТИВАМИ
ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ И ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТЬ
АВТОМАТИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ТЭК
ПЕРЕДОВОЙ ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ
ПОДГОТОВКА К ОТОПИТЕЛЬНОМУ СЕЗОНУ
РЫНОК НЕФТЕПРОДУКТОВ
ГАЗ И НЕФТЬ (ДО 2003 Г.)
ЭНЕРГИЯ
НЕФТЬ
КАДРЫ
ГАЗ
УГОЛЬ
ТЕХНОЛОГИИ
ТЕХНОЛОГИИ
ОБОРУДОВАНИЕ И УСЛУГИ
ОБОРУДОВАНИЕ ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
БОРЬБА ЗА СОБСТВЕННОСТЬ
ГАЗОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ
ИТОГИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ
МИРОВОЙ ТЭК
МОДЕРНИЗАЦИЯ ЭНЕРГЕТИКИ
МОНОПОЛИИ В ТЭК
ТЕНДЕНЦИИ В МИРОВОЙ ЭНЕРГЕТИКЕ
ТЭК И ВЫБОРЫ
(Главная)   (О нас)   (Контакты)   (Регистрация)   (Инструкция)   (Поиск)   (Архив)
Пишите нам :
Для общих вопросов - reklamatek@web-standart.net

                site maps